Sostenibilidad corporativa y rendimiento para los accionistas: un estudio comparativo sobre el rendimiento de las acciones que componen el índice B3 de sostenibilidad corporativa
| Autor | Alessandra Godinho Serra, Rosana Tavares, Rodolfo Vieira Nunes, Alice Carolina Ames |
| Cargo | Graduado em Administração de Empresas, Universidade de São Paulo - USP/Doutora em Administração, Universidade de São Paulo - USP/Mestre em Controladoria e Finanças, Faculdade FIPECAFI/Mestre em Ciências Contábeis, Universidade Regional de Blumenau - FURB |
| Páginas | 77-97 |
sustainability index
Alessandra Godinho Serra, Rosana Tavares, Rodolfo Vieira Nunes
Universidade de S ão Paulo, Brasil
Alice Carolina Ames
Universidade Regional de Blumenau, Brasil
This article aims to answer the following ques tion: Do companies with sustainable initiatives
bring a greater return to shareholders? The authors have built a hypothetical portfolio based
on the B3 Corporate Sustainability Inde x (ISE) methodolog y through an ex-post facto descrip-
tive resea rch. The authors have al so calculated the bet a and weighted returns con sidering each
share weight and t he proportional impac t on the portfolio. Th e alpha calculation and t he asso-
ciation wit h the Student ‘s t-test allowed inve stigation on th e possibility of an in cremental return
concerning the ado pted reference. We have conc luded that the responsib le investment str ategy
in companies considered sustainable, through t he hypothetical portfolio, does not bring the
possibilit y of an incremental return t o the shareholder when compared t o the market portfol io.
On the other hand, t he hypothetica l portfolio doe s not bring a return lowe r than the market por t-
folio. That is , its performance d oes not fall short.
Keywords: sustainabi lity, corporate social re sponsibility, financial ret urn, corporate sust ainabi-
lity index
https://doi.org/10.18800/contabilidad.202 301.004
FINANZAS
Alessandra Godinho S erra et al.
Contabilidad y Negocios 18 (3 5), 2023 / e-ISSN 2221-724X
Sostenibilidad corporati va y rendimiento para los accionistas: un estudio
comparativo sobre el rendimien to de las acciones que componen el índice B3
de sostenibilidad corporativa
Este ar tículo tiene como objetivo dar re spuesta a la siguient e pregunta: ¿Aport an las empresas
con iniciativa s sostenibles una mayor r entabilidad a los accionis tas? Los autores han con struido
un portaf olio hipotético basad o en la metodología B3 Índice de S ostenibilidad Corpora tiva (ISE)
a través de una investigación descriptiva ex post facto. Los autores t ambién han calculado la
beta y la rent abilidad ponderada teni endo en cuenta la ponder ación de cada acción y el impac to
proporcional en l a cartera. El cálculo alf a y la asociación con la prue ba t de Student permitieron
investig ar la posibilidad de un retorno in cremental de la referenc ia adoptada. Hemos concluid o
que la estr ategia de inversión respon sable en empresas consider adas sostenibles, a tr avés del
portaf olio hipotético, no bri nda la posibilidad de un reto rno incremental al accio nista en compa-
ración con el por tafolio de mercado. P or otro lado, la cart era hipotética no apor ta una rentabili-
dad inferior a la c artera de mercado. E s decir, su rendimiento no se queda cor to.
Palabras clave : sostenibilidad, res ponsabilidad social empre sarial, retorno financie ro, índice de
sostenibilidad corporativa
Empresas sustentáveis e o retorno ao acionista: Um estudo comparativo do
retorno das ações que compõem o índice de s ustentabilidade empresarial
daB3
Este ar tigo tem como objetivo resp onder à seguinte quest ão: empresas com iniciativ as susten-
táveis tra zem maior retorno aos acio nistas? Os autores con struíram um por tfólio hipotético co m
base na metodologia do Índice de Sustentabilidade Empresarial B3 (ISE) por meio de pesquisa
descritiva ex po st-fact o. Os autores també m calcularam o beta e os re tornos ponderados consi-
derando o peso de cada ação e o impac to proporcional na carteir a. O cálculo do alfa e a asso-
ciação com o teste t-Student permitiram inves tigar a possibilidade de um retorno incremental
em relação à ref erência adotada. Concluímos q ue a estratégia de inves timento responsável e m
empresas consideradas sustentáveis, por meio da car teira hipotética, não traz a possibilidade
de retorno incremental ao acionista quando comparada à carteira de mercado. P or outro lado,
a carteira hipotética não traz retor no inferior à carteira de mer cado. Ou seja, seu dese mpenho
não fica aquém.
Palavras-chave: sust entabilidade, res ponsabilidade soc ial corporativ a, retorno financeiro, ín dice
de sustent abilidade empresarial
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