Régimen Tributario aplicable a los Fondos de Inversión en el Perú
| Autor | Camilo Maruy Nordlander y Gustavo Tarazona Ospina |
| Cargo | Abogado por la Universidad de Lima/Abogado por la Universidad Nacional Mayor de San Marcos |
| Páginas | 257-277 |
Régimen Tributario aplicable a los
Fondos de Inversión en el Perú
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AUTOR
NACIO NAL
Ca m i l o M a ru y N o r d l a n d er *
Abogado por la Universidad de Lima.
Profesor de Tributación Financiera, Diplomado de Finanzas de la
Universidad de la Universidad del Pacífico.
Gu s t a v o T a r a z o na O s p in a
Abogado por la Universidad Nacional Mayor de San Marcos.
Miembro del Instituto Peruano de Derecho Tributario.
SUMARIO:
I. Introducció n.
II. Aspectos legales.
III. Patrimo nio, cuotas y certificados de part icipación.
IV. Valor de la cuota de participa ción.
1. Tipos de Inversión
V. Aspectos Tributarios
1. Impuesto a la renta;
1.1 Con tribuyente del IR;
1.2 Atribució n de resultados;
1.3 Agent e de retención del IR;
1.4 Obligación de retención;
1.5 Pagos a cuenta del IR;
1.6 Algunos ejemplo s de atribución de resultados y retenció n del IR.
1.7 Algunas consideraciones adicionales a t ener en cu enta:
1.7. 1. Retención del ir en los casos que no se cuenta con f lujo de efectivo ;
1.7.2 . Gastos no deducibles pa ra inversionistas no domiciliados.
2. Impue sto General a las Ventas (IGV).
Con la colaboración de Daniela Urquiza Travl.
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AD VOC AT US 127 Re vista e di tad a p or al um nos d e la Fac ulta d de D ere cho d e la Un ive rsi dad de Lim a
I. INTRODUCCIÓN
El Merca do de Valores perua no, en compara ción
con el es tadoun iden se o el euro peo, resu lta ser
un mercado aún e mergen te, que se e ncuentra
en p leno de sarro llo, expan sión y evoluc ión. Sin
embargo, ello no puede opacar el hecho que, en
los últimos años, ha teni do un rápido crec imiento
así co mo una vertig inosa p rolifer ación de los
pro duct os que dic ho mercado ofre ce. Sobre
el particul ar, debemo s desta car el desar rollo
de la in dus tria de los Fondo s d e Inver sión,
pro duc to fin ancie ro qu e está siend o cada vez
más utiliz ado para la captación y canaliza ción de
las invers iones, siendo sus p rincipal es ventaja s
la di vers ificació n de riesgos, la ad ministr ación
pro fesio nal de las inversione s y el pro pic iar
inte rcamb ios ef icien tes entre los inv ersioni stas.
El crecim iento económ ico q ue e xperim enta el
Perú en los últim os años ha generado una mayor
confianza por pa rte de inversionis tas nacionales
y extranjer os, lo que en la actua lidad ha perm iti
do q ue se increme nte el n egocio de Fondos de
Invers ión. Así p or ejemplo , tratá ndose de Fon
dos ins critos en el Registro Púb lico del Mercado
de Valores, el nú mero d e Fo ndos en los último s
años incr em entó de manera con siderable , tal
com o se aprecia en el sigu iente cuadro :
La ind ustria de Fondos de Invers ión ha tenid o
dos etapas de creci mie nto marcadas:
(i) Hasta el año 2010, perío do en el que aparecen
y se consolidan diversas Sociedade s Adm inistra
doras de Fondos de Inv ersión locales; entr e ellas:
C om pas s Gro up , AC Ca pita les , Enf oca , S um ma ,
Larraín Vial, Sigma, M acro Capita les y Faro.
(ii) Del 2010 en adelante; Fondos regionales y glo
bales empie zan a fijarse en el Perú como fuente
de reto rno de inversiones; entre ellos, Brookfield,
Carlyle, Adven t, GP I nvestim entos, Linzor.
En el pre sente a rtícu lo centr aremo s nuestr o
análisis en los Fondos de Inversi ón locales, ad
minis trados po r Sociedades Admin istradoras de
Fondos d e Inversión lo cales (dej ando para otra
opo rtunid ad el trat am ien to impo sitivo aplic able
a los Fondos extran jeros), los cual es han ten ido
un desar rollo con siderab le en los úl tim os años,
sobre to do en lo q ue se refiere al leva ntamient o
de capital de los principale s inversion istas ins ti
tucionales locales.
En la actualidad , los Fondos locales pri nci pal
men te in vierten en: (i) capital priv ado (prívate
equity), donde se toma el co ntrol de la e mpre
sa o se adq uiere una posición mino ritaria con
258 Camilo Maruy Nordlander / Gustavo Tarazona Ospina
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