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futuro pospandemia: ¿una crisis después de otra?

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Vincent

Por enrique castellanosProfesor de la Facultad de Economía y Finanzas de la Universidad del Pacífico (UP)

?Según cálculos del Banco Mundial, este año nuestro PBI caería 12%. Podríamos prever también una desmejora adicional del 13% en las colocaciones bancarias?.* MBA por la Universidad de Michigan (Estados Unidos) y economista por la UP.Con el inicio de la fase 2 de reactivación, ahora, además de seguir combatiendo la pandemia, también toca luchar en el frente económico. Luego de un trimestre en coma inducido, nuestro aparato productivo tratará de ajustarse a la nueva normalidad tanto por el lado de la oferta como el de la demanda agregada. En esta misma línea, nuestro sistema financiero, sector clave en cualquier economía, estaría en los próximos meses librando probablemente la batalla más dura de las últimas décadas.Afortunadamente, el COVID-19 encontró al sistema financiero peruano en una sólida posición: altos niveles de caja, holgados ratios de apalancamiento y carteras pesadas reducidas y bien provisionadas. Asímismo, los reguladores han sido muy diligentes controlando los daños iniciales de la plaga. En pro de la liquidez, el BCR ha dado y sigue dando todo tipo de facilidades (líneas de crédito, operaciones de ?repos?, ?swaps?) para que los entes financieros mantengan al tope su posición de caja. En paralelo, la SBS ha dictado normas de emergencia para que bancos y cajas reprogramen deudas y manejen las provisiones de cartera. Hasta aquí todo bien, el problema es lo que viene.Buscando dimensionar el posible tamaño de una futura crisis, revisé las cifras de las últimas décadas y tomé como referencia la crisis de la deuda externa latinoamericana y el fenómeno de El Niño de 1982. Ese año, el PBI peruano se redujo en 12% y la cartera pesada de los bancos se deterioró en 13 puntos, pasando del 5% en 1982 al 18% en 1985.Según recientes cálculos del Banco Mundial, este año nuestro PBI caería en un 12%. Por lo tanto, tomando esta última cifra y asumiendo un comportamiento similar a la mencionada coyuntura de 1982, podríamos también prever una desmejora adicional del 13% en las colocaciones bancarias. Es decir, por cada 100 soles de préstamos, 13 soles dejarían de ser pagados puntualmente, consecuencia directa de la emergencia sanitaria.En base a los balances de marzo último publicados por la SBS, el mencionado deterioro en las carteras del sistema financiero ?con todo lo demás igual? causaría, vía mayores gastos en...

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