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De vuelta a lo ?normal?

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Vincent

Por Fernando ManriqueLea mañana en Economía aJosé Luis BonifazEl Comercio no necesariamente coincide con las opiniones de los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta. Ya se cumplieron más de ocho años desde la gran crisis financiera y en muchos casos aún se siguen ?curando heridas?. Han sido años de medidas monetarias y fiscales sin precedentes y coordinadas que recién hace unos meses parecen empezar a dar frutos en la magnitud que se esperaba. En el interín, se generaron falsas señales que muchas veces indujeron al error a más de un analista y estratega de los grandes bancos, así como de fondos especializados. Muchos vieron en el 2010 la posibilidad de la gran reversión de las tasas de interés luego de la gran liquidez inyectada por los bancos centrales un año antes y fallaron. Luego, en el 2013, cuando el consumidor norteamericano parecía revivir, varios se adelantaron y pensaron que la subida de tasas de la FED era inminente; sin embargo, volvieron a fallar. Hoy hemos visto tres subidas de tasas por parte de la Reserva Federal y todo parece indicar que estaríamos volviendo a la normalización del ciclo económico global. ¿Cuál es la diferencia hoy? Por primera vez desde la crisis, existe una sincronía en el crecimiento de las economías en el mundo, lo cual a su vez facilita que se genere, potencialmente, el ciclo virtuoso que termina en mayor comercio acompañado por una moderada inflación con crecimiento. Todos estos años hemos tenido situaciones que mermaron dicha posibilidad, producto muchas veces de los rezagos de la misma crisis del 2008: la recesión europea en el 2011, la debilidad de...

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