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?Volverá el ciclo alcista con fuerza?

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Vincent

Por Frank Tweddle (*)Después de un ciclo alcista de 12 años, todo pareciera indicar que el oro llegó a su pico en setiembre del 2011 ?US$1.900 por onza? y desde entonces todo el movimiento es y será cuesta abajo. Una mirada al gráfico de su precio 2000-2013 confirmaría esta impresión.A US$1.200 la onza, el oro ha perdido un poco más de un tercio de su valor. Esta caída excede el terreno perdido por el precio en el 2008 a raíz de su negativa reacción (inicial) a la crisis financiera que se desató con la bancarrota de Lehman Brothers.Hoy la mayoría de analistas piensan que el oro ha sufrido demasiado daño para que pueda recuperarse. La muerte del oro ya ha sido anunciada por prestigiosos economistas como Nouriel Roubini y también por bancos de inversión como Goldman Sachs y Credit Suisse.Si este será realmente el caso, será un hecho bastante insólito porque corridas de 12 años en los mercados no acaban con un ordenado proceso de liquidación como el que hemos visto. El valor perdido desde el pico a US$1.900 ha sido significativo, pero el proceso ha tardado dos años. La pausada y ordenada liquidación, en nuestra opinión, es una señal de que estamos en el medio de un ciclo correctivo. Dicho de otra manera, creemos que el paciente está en un profundo estado de coma por lo que las noticias sobre su muerte son altamente exageradas.Otros mercados con largos ciclos alcistas tuvieron importantes derrumbes de precio en el camino. Este fue el caso del gran avance del índice Nasdaq en los años 90 y del petróleo a mediados de la década del 2000. Ambos mercados tuvieron grandes...

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