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?Vemos mensajesconfusos de los mercados?

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Vincent

Por Juan CarlosUretaDurante su último día en Lima, Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo del banco español Renta 4, conversó con El Comercio sobre la volátil situación de la economía. ?El miércoles fue un día duro para los mercados por los temas políticos con Donald Trump. El índice VIX ?que mide la volatilidad de la bolsa americana? tocó niveles inferiores a 10 en las últimas semanas, lo que no ocurría desde 1993. Veníamos de una época de volatilidad anormalmente baja.?¿Es parte del ciclo económico? Es lo que han sido los mercados desde el ?brexit? hasta esta semana. El S&P tuvo 110 sesiones consecutivas con más de 1%. Eso no había pasado nunca antes en la historia. La volatilidad tiende a ser más elevada, más aun cuando tenemos dos factores importantes como la nueva administración americana ?con las características particulares del nuevo presidente? y la normalización monetaria por parte de la Reserva Federal. ?Por un lado están los índices, que han tenido máximos históricos desde la elección, pero por otro están las dos próximas subidas de tasas anunciadas por la FED. Vamos a ver. Mi impresión es que la FED subirá sus tasas en junio. La reacción en los mercados va a ser mayor a la prevista. ?¿Una sobrerreacción? Los mercados están ?indexados? a tipos de interés muy bajos, no solamente los financieros, sino también los de activos, como son los inmuebles. La FED ha dicho que van a subir las tasas, pero están partiendo de la base de una economía americana muy potente. Sin embargo, hoy los datos no respaldan este escenario. Hemos visto un crecimiento del PBI en el primer trimestre de 0,7% anualizado, muy lejos del 2%. El dato...

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