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Suspensión de proyecto Conga golpea sector minero de la BVL

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Por Luis Davelouis Lengua

?Los inversionistas van a demandar un mayor retorno que justifique ese mayor riesgo que asumen por hacer negocios mineros en el Perú. Ello afecta negativamente los valores fundamentales de las empresas mineras que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y, por ende, afectan negativamente los precios de mercado. ¿Cuánto? Difícil dar un número?, comenta el gerente general de Kallpa SAB, Alberto Arispe, con respecto a lo que significaría que el proyecto Minas Conga, de la empresa minera Yanacocha, sea detenido definitivamente.

Buenaventura, la empresa que preside Roque Benavides, es accionista de alrededor del 44% de Yanacocha y, como es lógico, la cotización de sus acciones ha sido afectada por la incertidumbre. Desde el 30 de noviembre ?día en el que se anunció la suspensión temporal del proyecto? hasta ayer, el precio del ADS de Buenaventura ha caído 4,06%.

El sector minero de la BVL ha retrocedido 1,60% mientras que el índice general de la BVL ha subido un 0,21% en ese lapso. El sector minero representa más del 60% de la capitalización bursátil de la BVL.

Como explica Arispe, si el riesgo se incrementa, el retorno esperado debe incrementarse también o la inversión dejará de tener sentido y no se realizará. A mayores riesgos, mayores son las tasas a las cuales los inversionistas descuentan los flujos de caja futuros que estiman de sus proyectos, y ante esto, muchos proyectos que antes eran viables, ahora ya no lo son.

El gerente general de Celfin Capital SAB, Mario Persivale, dijo: ?En principio pensé que ello afectaría a las compañías con proyectos que necesitan fondeo para desarrollarse que, por definición, son las mineras junior, pero está afectando a prácticamente todo el sector minero y bien podría afectar a otros sectores?. El subsector de mineras junior ha caído 5,08% desde el 30 de noviembre, lo que valida, de alguna manera, esa hipótesis.

Persivale menciona el reporte de un banco de inversión aparecido hace unos días, según el cual, si se caen los principales 11 proyectos mineros que están en cartera (que suman unos US$ 50.000 millones y Conga representa alrededor del 10% de ello), el PBI podría pasar de...

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