El sol vuelve a brillar

Por Luis Fernando AlegríaA inicios del 2017, las expectativas para el tipo de cambio en el Perú eran hacia el alza y rondaban los S/3,50 por dólar. Ello, debido a una expectativa de subida de tasas de interés en Estados Unidos y, al mismo tiempo, la percepción de que la economía norteamericana tendría mayor dinamismo con las promesas de inversión por parte de Donald Trump, quien tomó el mando el 20 de enero.El escenario final fue contrario y, al cierre del año, el tipo de cambio alcanzó S/3,238 por dólar, es decir, el billete verde perdió 3,65% de su valor. Esto en línea con una mejora en los precios internacionales de las materias primas, que despertó el apetito de los inversionistas por mercados emergentes, cuyas perspectivas de crecimiento comenzaron a verse más sólidas. Esta tendencia a la baja en la divisa norteamericana continuaría a lo largo del 2018 e, inclusive, podría ser algo más marcada, según los expertos consultados por El Comercio. Para Mario Guerrero, subgerente de Economía Monetaria de Scotiabank, los inversionistas extranjeros están tomando posiciones en mercados emergentes porque esperan seguir generando ganancias durante el año. ?Lo que estamos viendo en estos primeros días es un mayor posicionamiento de inversores extranjeros en mercados emergentes y en particular en América Latina. Claramente están con mayor apetito por una región que va a crecer más en el 2018 que en el 2017, y donde se espera que varios países continúen reduciendo sus tasas de interés?, sostuvo. Este influjo de capitales hacia el país durante la semana pasada presionó al tipo de cambio hasta un nivel de S/3,20 por dólar, su nivel más bajo desde el 21 de setiembre del 2015, y propició la intervención del Banco Central de Reserva en el mercado cambiario, comprando US$118 millones durante ese lapso. Sin embargo, esto no es un fenómeno exclusivo para el Perú: está generalizado en la región. Hugo Perea, economista jefe para Perú del BBVA Research, señaló que existe una búsqueda de rendimientos de los inversionistas foráneos que los lleva a demandar activos del Perú, Chile, Colombia o México, por ejemplo. ?Esta mejor sensación se está generando porque los precios de los metales que exportamos están tocando niveles más altos desde el primer semestre del 2014, en particular el cobre?, anotó. ?Continúa la baja?Para este año la expectativa es que la entrada de dólares continúe y, con ello, el dólar siga su trayectoria descendente. Por ejemplo, la proyección...

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