Reestructuración e insolvencia
| Autor | Carlos Bossio |
| Páginas | 48-49 |
Industria Legal
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Carlos Bossio
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Una crisis empresarial puede ocurrir por
diversas índoles, desde un mal
funcionamiento interno, como una incorrecta
separación de las finanzas personales de los
accionistas, una mala gestión de los
financiamientos, la ocurrencia de gastos
excesivos e innecesarios; o factores
externos, como algún cambio en el mercado
o los efectos económicos generados por el
COVID-19.
Ahora bien, en situaciones de crisis, una
empresa puede optar – en la medida en que
su situación financiera lo permita - por: (i)
liquidarse, (ii) reestructurarse o refinanciarse,
(iii) fusionarse o vender parte o todo de los
activos y/o acciones de la empresa.
El presente artículo tiene como finalidad
demostrar por qué se opta muchas veces
por esta tercera opción de fusionarse y/o
vender parte o todo de los activos y/o
acciones de una empresa (Distress M&A),
situación que a su vez se puede dar dentro
de un marco concursal, dependiendo del
caso concreto.
En primer lugar, en el caso de una fusión
o adquisición, aparecen los inversores de
tipo estratégico o financiero, quienes buscan
invertir en un activo de contenido escaso o
estratégico, o por un bajo costo, para luego
obtener mayores ganancias a las que la
empresa genera (estratégicos) o para luego
vender dichas acciones a un precio superior
(financieros). Usualmente este tipo de
actuaciones van a requerir de un acuerdo
previo con los principales acreedores
concursales o con los acreedores laborales
(por la preferencia que les otorga la
constitución Política del Perú y la ley).
En segundo lugar, desde la óptica de la empresa,
se busca limpiar el Estado de Situación Financiera
de activos no estratégico o inoperativos para la
compañía y que por el mecanismo del Distress
M&A, pueda obtener liquidez para amortizar deuda
con los acreedores y/o tener capital de trabajo
para continuar operaciones.
Con ello, podemos apreciar que un Distress
M&A puede ser beneficioso para ambas partes,
por lo que es importante seguir considerando este
tipo de operaciones y/o transacciones, como parte
de una operación que ejemplifique una buena
inversión para el comprador, o una situación que
genere liquidez para el vendedor; todo ello por
supuesto, sin dejar de lado el escenario concursal
en el que podría estar incurriendo la empresa
vendedora y por la cual muy probablemente se
necesite el voto de sus acreedores importantes
posteriormente.
INSOLVENCIA
REESTRUCTURACIÓN E
¿Por qué podría ser beneficioso un
Distress M&A?
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