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Próximas decisiones de la FED no deben responder a un plan

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Vincent

Tras la primera subida de tasas de la FED en casi 10 años, ahora la atención de los inversores se ha concentrado en analizar en cuánto subirán las tasas y con qué rapidez.Cabe esperar que la respuesta sea que la FED no lo sabe, ya que ello debe depender del comportamiento de la economía en los próximos meses, y eso es incierto. Comunicar esa política, sin embargo, es problemático.La FED despegaEs tanto lo que depende del perfil de los futuros cambios de la tasa de interés que los analistas examinan cada palabra de la presidenta de la FED, Janet Yellen, y sus colegas en busca de sentidos ocultos. Para hacer frente a eso, la FED debe seguir haciendo hincapié en la marcha de la economía y despejar toda idea de un plan.Por el momento, mantener la mente abierta es más importante que nunca. Los aspectos de esa expansión son conflictivos, y sus causas aún no resultan claras. El crecimiento es constante pero lento. La economía ha vuelto al pleno empleo, según se lo mide de manera convencional, pero hay pocos indicios de inflación salarial o de los precios. Mediciones más amplias, como la cantidad de personas que trabajan media jornada y preferirían hacerlo a tiempo completo, apuntan a un persistente rezago del mercado laboral.Pleno empleoLa FED tuvo razón al subir tasas antes de que la inflación se acelere, ya que la política funciona con cierto retraso. Esperar demasiado es arriesgado, dado que podría exigir incrementos más abruptos de las tasas de interés. De todos modos, la FED debe tener cuidado de no adelantarse demasiado a lo que...

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