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?Priced to perfection?

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Vincent

Por CEO de Tera AdvisorsEl Comercio no necesariamente coincide con las opiniones de los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta. Empezamos el 2016 sumidos en el más sombrío de los panoramas. China se caía a pedazos y el precio del petróleo era menor que el del agua. Pero a mediados de marzo, las pérdidas del año habían desaparecido y el sentimiento de mercado se tornaba marcadamente optimista. Nadie más habló de recesiones inminentes. Pues bien, así como arrancamos el 2016 demasiado pesimistas, me parece que lo terminamos en una posición igualmente exagerada, esta vez hacia el otro extremo, tras la elección de Donald Trump como presidente de EE.UU. El mercado tranquilamente podría verse decepcionado por los ?Trumponomics?. La situación en torno a Trump es como un juego de nudo de guerra en el que la gran expectativa por su plan económico lucha contra el escepticismo de quienes lo consideran demasiado ambicioso para ser viable. Los analistas dicen que el Syamp;amp;P500 está ?priced to perfection?, o valorizado a la perfección, ya que asume que todas y cada una de estas propuestas electorales verán la luz y que además tendrán sobre la economía el efecto positivo que el equipo de Trump espera. Pero el mercado no está evaluando objetivamente los muchos obstáculos que la nueva administración tendrá que sortear. En ese sentido, y por primera vez en varios meses, espero una corrección en el corto plazo en los mercados accionarios en EE.UU. Por ejemplo, la agenda del presidente electo con respecto a la simplificación del código tributario es música para los oídos de los ciudadanos y compañías estadounidenses. No obstante, al escudriñar los detalles, uno empieza a encontrarse con propuestas controversiales como el impuesto que...

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