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Perspectivas del tipo de cambio

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Vincent

Por DiegoMarreroLea mañana en Economía aAlberto GoachetEl Comercio no necesariamente coincide con las opiniones de los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta. En los últimos ocho años, el tipo de cambio en el Perú ha mostrado dos claras tendencias. La primera fue de apreciación, en donde el tipo cambio pasó de un pico de 3,25 soles por dólar a un piso de 2,54 soles por dólar. La segunda tendencia fue de depreciación, en donde el tipo de cambio se dio la vuelta desde ese piso hasta un pico de 3,53 (hace tres semanas).La apreciación inicial, desde el 2009 hasta el 2013, fue consecuencia de la continuación del superciclo de los commodities; el flujo masivo de inversión extranjera hacia mercados emergentes, en donde las tasas de crecimiento económico del Perú lo hacían ver como una de las estrellas de este grupo; y la política monetaria expansiva de la Reserva Federal de EE.UU. (FED), que en gran medida fomentó los dos primeros puntos. De otro lado, lo que impulsó la tendencia de depreciación, del 2013 en adelante, fue casi la misma confluencia de factores, pero que durante aquella época jugaron en dirección opuesta. El comienzo de un cambio en la política monetaria de la FED, así como las menores expectativas de crecimiento de la economía china propulsaron el fin del ciclo expansivo de los commodities, así como un cambio de tendencia en las tasas de crecimiento de las principales economías emergentes, afectando también el desempeño de sus monedas, en donde el sol peruano no fue la excepción. En general, el dólar ha sido el canal de transmisión a través del cual las decisiones de política monetaria de la FED han afectado la economía mundial.Desde hace unos días, el tipo de cambio ha experimentado un aparente...

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