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Que no se nos pase (lo) micro

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Vincent

Por pieroghezziEl mundo cambió de muchas maneras luego de la crisis del 2008. Una fue hacer evidente que el crecimiento previo había sido artificialmente alto. Ahora, todos los países buscan reactivarlo. El Perú no es la excepción.Cómo hacerlo no tiene respuesta fácil. La receta estándar, fortalecer las variables macro fundamentales, no será suficiente para aumentar nuestro crecimiento inmediato. El caso argentino actual, en el cual la economía no repunta a pesar de ?haber hecho bien los deberes?, es un ejemplo de que no es suficiente. Necesitamos medidas quirúrgicas que eliminen las ?restricciones vinculantes? (cuellos de botella) al crecimiento. Las variables macro fundamentales son de tres tipos: (a) políticas fiscales y monetarias, (b) ambiente de negocios y y#169; instituciones, capital humano, innovación e infraestructura. Nuestras políticas fiscal y monetaria son sólidas. Mejoras en su manejo no aumentarán nuestro crecimiento potencial. Reformas estructurales para mejorar el ambiente de negocios no afectan directamente el crecimiento, afectan el nivel del PBI potencial. El crecimiento se da en la medida que la economía converge a ese nivel potencial más alto. Los estimados internacionales indican que cada año se cierra 2% de la brecha entre el PBI y su potencial. Imaginemos que las reformas estructurales aumentan el PBI potencial 10%. Eso significa que el crecimiento anual aumentará 0,2% (10% multiplicado por 2%). El último tipo de variables macro fundamentales (institucionalidad, capital humano, etcétera) tampoco tiene mayor impacto inmediato. Muchos países, incluido el Perú, crecieron muchos años con déficit en esas variables. No se necesitan instituciones noruegas para crecer a tasas altas. Pero sí necesitamos instituciones fuertes (o alto capital humano) para sostener el crecimiento y lograr el desarrollo. Y el fortalecimiento institucional no es consecuencia inevitable del crecimiento. Alberto Vergara tiene razón cuando dice que hace agua la teoría de que la modernización de la economía conduce a mejores instituciones. El crecimiento tampoco hizo mucho por fortalecer nuestro capital humano y muy poco por diversificar nuestra economía. Aunque en esos casos tenemos idea de las políticas públicas que pueden ayudar, como ocurrió con la infraestructura. Sobre cómo fortalecer la institucionalidad sabemos poco. Como enfatizan Dargent y Muñoz, no vamos a crear un Estado más fuerte y eficiente con una ley. No llegaremos a Dinamarca por...

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