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Moody's: Chile y Paraguay tiene amplio espacio fiscal, pero Perú ya no lo tiene

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Vincent

- Agencia subraya que el Perú tiene una margen de maniobra más limitado. No obstante ello, destaca que ha sido el único país en la región en implementar políticas expansivas.

En los últimos años el entorno mundial se ha convertido en un ambiente hostil para las economías emergentes, en que los países de América Latina han sufrido importantes desaceleraciones en sus ritmos de crecimiento.

En este contexto, una de las recetas clave para reactivar el dinamismo es la política fiscal. Sin embargo, no todos los gobiernos de la región están en posiciones favorables para hacerlo.

De acuerdo con último reporte de Moody's sobre los soberanos en América Latina, hoy por hoy Chile y Paraguay son los únicos países que tienen amplio espacio fiscal, a ojos de la agencia. En tanto, el espacio en el Perú es más moderado, pero aun así está en mejor posición que otros vecinos.

Medición del espacio

¿Cómo determina Moody's quién tiene más espacio fiscal? Para ello, usa dos variables. La primera es a cuánto asciende la deuda pública del país como pocentaje del PBI. La segunda es cuánto, del total de ingresos fiscales, se utiliza para el pago de intereses.

Una combinación de baja deuda y menor uso de recursos para el pago de intereses, equivale a mayor espacio fiscal, según la agencia.

Con esa metodología, subraya que Chile y Paraguay están son las únicas dos naciones cuya deuda está por debajo del 20% del PBI y usan menos del 5% de su caja fiscal en intereses.

El espacio fiscal del que gozan estos países es algo que se ha cultivado con el tiempo. Ya entre el 2005 y 2006 estaban en una postura similar. Tras el estadillo de la crisis financiera dei 2009, en Chile subió ligeramente el endeudamiento, mientras Paraguay redujo sus pasivos y se posicionó cerca al país del sur.

Mientras tanto, el Perú hizo bien su tarea entre el 2005 y 2010-2011, según Moody's. Redujo su deuda y la participación de los intereses en su caja fiscal. Sin embargo, el espacio fiscal ganado desde entonces se ha mantenido en los últimos cinco años.

Con todo...

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