Mergers & acquisitions
| Autor | Javier García Vélez |
| Páginas | 42-43 |
Industria Legal
jgarcia@mafirma.com.pe
Javier García Vélez
Av. José Larco 1301, Piso 20, Torre Parque Mar, Miraflores, Lima
www.mafirma.pe
Este 2021 ha iniciado con un número
importante de transacciones. Según
información disponible en TTR – Transactional
Track Record, en los primeros cuatro meses de
este año, se han cerrado 26 transacciones que
involucran a sociedades constituidas en el país,
de las cuales 13 cuentan con un valor público
por US$ 1,985 millones. En este periodo,
Miranda & Amado lidera el ranking por monto
negociado con 6 transacciones cerradas por
US$ 959.80 millones.
Si bien estos números todavía se
encuentran por debajo de las 44 transacciones
cerradas en promedio entre los meses de
enero y abril (periodo 2017-2019), este año
2021 sí debería traer consigo una mejora
respecto a lo que fue el 2020. Recordemos que
el primer semestre de 2020 fue frenado por la
incertidumbre generada por la pandemia y el
Estado de Emergencia Nacional, motivo por el
cual se cerraron únicamente 18 transacciones
entre los meses de febrero y mayo, a lo cual le
siguió una recuperación sostenida en la
segunda mitad del año.
Sin embargo, hay dos factores que se
deben considerar y que pueden afectar la
evolución de las transacciones de M&A en el
2021. En primer lugar, las tensiones propias de
un año electoral impactan en los procesos de
compra y venta, por lo que la expectativa por
los resultados en la segunda vuelta electoral en
junio del 2021 podría llevar a que los meses de
abril a junio se encuentren por debajo de los
valores promedio históricos.
Por ejemplo, en el 2016, los meses de abril
a junio representaron una caída importante en
la cantidad de operaciones, en parte explicada
por las elecciones generales. Si esto último se
contrasta con la información disponible en TTR
para el año 2011, la información es un tanto
más reveladora. En dichas elecciones, en los
meses de abril y mayo únicamente se
anunciaron 10 transacciones, existiendo un
repunte en el número de transacciones
anunciadas hacia finales del año entre los
meses de setiembre y diciembre de 2011.
Por otro lado, las nuevas reglas de juego pueden
estar generando un reacomodo en las estrategias en
procesos de compra o venta. Sin duda estos primeros
cuatro meses del año se han visto marcados por un
proceso de conocer y entender la nueva complejidad
de la Ley de Concentraciones, su reglamento, los
diferentes lineamientos y experiencia comparada que
pueda generar certeza sobre su impacto en las
transacciones de M&A.
No obstante, aun cuando todavía no contamos con
una norma vigente a la fecha de redacción de esta
columna, lo cierto es que este periodo de reacomodo
debería extenderse por un tiempo adicional hasta que
los actores se encuentren familiarizados con el
proceso y obtengan ciertas certezas del
comportamiento del Indecopi en el proceso.
Las perspectivas son buenas, pero sin duda queda
todavía bastante 2021 por delante.
MERGERS &
ACQUISITIONS
M&A: ¿Cómo va el 2021 y qué nos espera
en lo que queda del año?
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba