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El megaciclo no ha terminado

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Vincent

Un informe del departamento de commodities del Citigroup, difundido el 21 de mayo pasado, puso el tema de moda: el 2013 será el año que marcará el final del megaciclo de altos precios de los recursos naturales. El anuncio tiene sus defensores y detractores en todo el mundo. En el Perú, cada vez más analistas se inclinan a pensar que el conglomerado financiero estadounidense se equivocó. El informe del Citi puso la mira en el menor crecimiento de China, la baja correlación entre el mercado bursátil y el de productos, y la fortaleza del dólar. El Citi espera que el 2013 sea un año en el que las campanas de la muerte sonarán para el superciclo de los commodities?, indicaba el informe. Y la caída de los precios que por entonces se vivía parecía confirmar el mal augurio. Sin embargo, ahora ya varios precios han comenzado a rebotar.OTRA PROYECCIÓNHugo Perea, gerente de estudios económicos del BBVA Continental, no cree que ?ni en el Perú ni en el mundo? estemos en el final del período de la bonanza minera, para hablar de los commodities que más nos importan. ?No hay que confundir un ajuste cíclico, transitorio, que se ha visto en el corto plazo, con la trayectoria del superciclo?, aclara el economista.Perea considera, incluso, que esta caída abrupta de los últimos meses se debe más a un efecto especulativo-financiero que a una tendencia basada en hechos reales.?Para este año ya se esperaba una caída del precio del cobre, debido a que la oferta mundial superaría a la demanda. Esa tendencia se exacerbó con la desaceleración de China y con la posibilidad de que el dólar se aprecie?, explica. A largo plazo, sinembargo, hay motivos para pensar que el superciclo todavía continuará. Perea refiere en primer lugar que, en general, cada superciclo dura entre 30 y 40 años, mientras que el actual lleva recién 20 años. En segundo lugar, la demanda por minerales sigue siendo fuerte...

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