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Malos tiempos, presidente

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Vincent

Por Waldo Mendoza. Jefe del Departamento de Economía de la PUCPLas buenas noticias pueden ser malas noticias. La recuperación de EE.UU. y Japón, el crecimiento chino a ritmo decente y la ligera recuperación de Europa son buenas noticias. Pero si esas buenas noticias se consolidan, las tasas de interés en el mundo desarrollado empezarán a subir. Y esa es una mala noticia para nosotros, pues en el 2014 el mundo podría estar mejor y nosotros peor.En este año ya hemos visto qué ocurrió cuando la tasa de interés de los bonos del Tesoro norteamericano subió de 1,7% en mayo a 2,8% en diciembre, ante la posibilidad de que EE.UU. ponga fin al período de tasas de interés bajas. Esta tendencia continuará en los próximos meses y se agudizará cuando Janet Yellen, la próxima presidenta de la FED, anuncie el fin del período de tasas de interés bajas.Cuando la tasa de interés externa es baja, todo es bonito. El crecimiento es alto, la inflación es baja y los ministros de Economía y los presidentes de los bancos centrales reciben mil felicitaciones. Cuando la tasa de interés internacional sube, incluso con el nivel de actividad económica mundial en alza, es un problema. En primer lugar, los capitales se van. Según las estadísticas del BCR, en el segundo y tercer trimestre de este año salieron US$316 millones y US$2.287 millones de dólares de capitales de corto plazo, respectivamente. Como parte de estos capitales salen del sistema bancario, el crecimiento del crédito en dólares ha caído de 18% en diciembre del 2012 a menos de 5% en octubre. Esto es recesivo.En segundo lugar, las altas tasas afuera hacen también caer los precios internacionales de los minerales. Entre diciembre del año pasado y octubre último el precio de nuestras exportaciones tradicionales ha caído en 13% y la recaudación por Impuesto a la Renta minera ha bajado en casi 50% en este año. Menos recursos para regiones y municipios, y más tendencias...

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