El juego del yuan

Por Luis Mesalles-Diario ?La Nación? de Costa Rica-La devaluación del yuan, la semana pasada, consternó a la comunidad financiera internacional. Fue un golpe sorpresa del Banco Popular de China con la intención de promover una economía que ha venido desacelerándose.La intención es recuperar la pérdida de competitividad, debido a que los salarios han crecido más rápido que la productividad. La medida generó preocupación en algunos círculos, pues sería el inicio de una guerra de divisas entre las grandes economías mundiales.Debemos recordar que el tipo de cambio es la relación entre una moneda y otra. Es un concepto relativo. Esto significa que si China interviene para devaluar su moneda, otras se estarían apreciando con respecto al yuan.Al China devaluar el yuan para ganar competitividad, otros países la pierden. De ahí que surja el temor de que Estados Unidos, Europa y Japón reaccionen con intervenciones similares. Al China perder la ventaja inicial, tendría que devaluar de nuevo, lo que generaría una reacción en cadena de los demás países.Una guerra de divisas se asemeja a lo que sucede a un grupo de espectadores ante un partido de fútbol; todos sentados muy cómodos en la gradería.De repente, uno de ellos se pone de pie y obstruye la vista a los demás. La reacción es ponerse todos de pie para poder seguir viendo el partido. Al final...

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