Infraestructura y proyectos
| Autor | Johanna Holz |
| Páginas | 38-39 |
Industria Legal
INFRAESTRUCTURA Y
johanna.holz@garrigues.com
Johanna Holz
Av. Víctor Andrés Belaúnde, 332, Oficina 701, San Isidro, Lima
www.garrigues.com
En el financiamiento de un proyecto sujeto a
un esquema de Asociación Público Privada
(“APP”), cobra particular importancia el
aspecto de “bancabilidad”, una palabra que
no tiene una definición de acuerdo con la
Real Academia Española. En inglés, el
diccionario Merriam Webster, define el
aspecto “bancable” como aquel aceptable
para el banco o que esté garantizado de
traer alguna utilidad.
Típicamente, los proyectos bajo esquemas
APPs se financiarán mediante un esquema
de financiamiento de proyectos y no bajo un
esquema de financiamiento corporativo. En
ese sentido, no se tendrá recurso contra el
sponsor del proyecto, o este será limitado. El
repago del financiamiento ocurrirá
básicamente con los flujos creados por el
propio proyecto y, por ello, la preocupación
sobre su bancabilidad.
Un proyecto será bancable si es que los
flujos generados son suficientes para el
repago del principal e intereses de la deuda.
Dentro de las principales características para
determinar la bancabilidad de un proyecto,
podemos destacar las siguientes:
(i) Sólido plan financiero, económico,
ambiental y técnico, con una distribución de
riesgos adecuada bajo la perspectiva de los
financistas. Típicamente, se contará con
asesores financieros, técnicos, legales y de
seguros que puedan confirmar este aspecto.
(ii) Existencia de pagos por terminación
anticipada. (iii) Seguridad en el monto y
fecha en la que se efectuará el pago futuro.
Idealmente, será independiente de la fecha
de culminación del proyecto.
Este aspecto incluye que los pagos deben ser
incondicionales, irrevocables, independientes, no
sujetos a compensaciones ni deducciones, y se
deben continuar pagando con independencia de
la terminación anticipada del contrato de APP.
Más allá de los elementos legales contemplados
dentro del esquema contractual de un project
finance, la solidez y credibilidad del Estado que
participa del lado público de la APP es un
elemento determinante. En la coyuntura política
actual, es comprensible que los inversionistas
tengan dudas que terminan afectando el
financiamiento de los proyectos en el Perú.
PROYECTOS
La “bancabilidad” de un proyecto
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