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El furor del crecimiento ha terminado

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Vincent

Por óscar Ugarteche.Sí existen los ciclos de los precios de los commodities. Estos no son un complot comunista ni son fruto del pesimismo de la izquierda, como señalaron algunos ?no por ignorantes, poco iluminados? analistas. Entonces, como dijimos, el furor del crecimiento del 2003 al 2012 ha terminado y regresamos a la realidad. La recuperación de la economía de Estados Unidos ha empujado la tasa de interés en dólares de 2,5% a 3,5% entre mayo del 2013 y fines de agosto. Este es un incremento de 40% en la tasa de interés de largo plazo en dólares y, por lo tanto, una mejora en la rentabilidad en los instrumentos de largo plazo denominados en dólares en dicho país.La consecuencia de esto ha sido la venta de activos financieros alrededor del mundo por inversionistas institucionales estadounidenses y el retorno a dólares de su inversión, con la consecuente depreciación del dólar de Taiwán de 1,4%; del peso colombiano de 5%; del rublo ruso de 5,6%; del peso argentino de 7,5%; del peso mexicano de 7,7%; del ringgit de Malasia de 7,9%; de la lira turca de 8%; del peso chileno de 8,3%; del dólar australiano (anclado en cobre y hierro) de 12%; del peso uruguayo de 13%; de la rupia india de 15,3%; y del real brasileño de 16,9%.El sol peruano varió entre el 2 de mayo y el 22 de agosto 4,33%.Más importante es el efecto sobre las bolsas de valores del mundo. Las ventas de las acciones y bonos en moneda nacional tenidos por inversionistas no residentes en esos mercados son los que han producido el reflujo que ha llevado a la depreciación casi universal de las monedas.La bolsa de Taiwán, al alza 14,8%; la Bolsa Mexicana de Valores bajó del 1 de febrero al 22 agosto 12,5%; la bolsa de Santiago de Chile 19,5% desde el 15 de febrero a la fecha; la bolsa de Sao Paulo desde el...

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