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El ciclo económico y la inversión

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Por Melvin Escudero. CEO El Dorado Investments (El Dorado-Investments.com)El Fondo Monetario Internacional ha disminuido las proyecciones de crecimiento de América Latina desde un 2,5% en abril a 2% en julio.Igualmente, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha reducido el estimado de crecimiento para la economía peruana de 5,5% en abril a 4,4% en julio.Esta situación de enfriamiento gradual está creando incertidumbre sobre el futuro de la economía peruana y sobre los retornos esperados de las inversiones.Como país hemos mantenido el sano objetivo de que debemos crecer siempre cerca de nuestro producto bruto interno (PBI) potencial, calculado en alrededor de 6% anual.Este objetivo se ha venido cumpliendo en los últimos años en un contexto favorable de los mercados internacionales.Sin embargo, si observamos nuestra economía local y global desde que se iniciaron las reformas de mercado en 1990, veremos que nuestro PBI ha estado marcado por grandes fluctuaciones provenientes de ?shocks? externos e internos: 1994, 1998-2002, 2009.Estos ciclos económicos son el terreno en el cual deben interactuar los inversionistas buscando proteger su patrimonio y tratando de aprovechar las oportunidades para rentabilizar y hacer crecer ese patrimonio.Los ciclos económicos ?como lo estudió Keynes? y los ciclos financieros ?como lo resaltó Minsky? son procesos que se suceden de manera inevitable en las economías, cuyos picos y pisos podrían ser influidos por factores estructurales y de política fiscal, monetaria o financiera para reducir la volatilidad y aliviar las fluctuaciones, pero sigue siendo imposible eliminar la existencia de los ciclos.En este sentido, los períodos de auge económico siempre vendrán acompañados por crisis, desaceleración, recesión, recuperación y nuevamente auge, todo lo cual se refleja en la variación positiva o negativa del PBI.En forma paralela a...

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