Capital Markets & Private Equity
| Autor | Paul Castritius Mendoza |
| Páginas | 16-17 |
pcastritius@estudiorodrigo.com
Paul Castritius Mendoza
La percepción de riesgo del desarrollo de
actividades económicas en el país se ha
incrementado significativamente, y con
ello el costo del financiamiento. Ello
requiere, más que nunca, del impulso de
regímenes más eficientes que faciliten a
las empresas locales financiarse en
condiciones óptimas en el Perú o en el
exterior o llevar adelante la
reorganización de su negocio.
Uno de los factores que pueden
constituir un limitante para ello es la
existencia de las acciones de inversión,
principalmente por el riesgo que
incorpora la poco clara legislación que les
es aplicable, así como por tratarse de
instrumentos atípicos para los mercados
internacionales, de implicancias difíciles
de entender para los mismos, dificultando
así la realización de operaciones cross
border.
Un ejemplo de ello es la Tercera
Disposición Complementaria de la Ley
que Promueve el Canje o Redención de
las Acciones de Inversión, Ley No. 28739,
que contiene una deficiente técnica
legislativa, y que se ha pretendido utilizar,
afortunadamente sin éxito a nuestro
entender, para forzar la emisión sin
sustento de nuevas acciones de inversión.
En este sentido cabe señalar que la
mencionada ley, si bien introdujo un
mecanismo útil para la reducción del
número de acciones de inversión,
interpretando el silencio como aceptación
de una oferta formulada en términos
justos para las partes, como lo propugnan
los mecanismos establecidos por dicha
ley, no asegura la obtención del resultado
perseguido, que es la eliminación de
dichos valores del patrimonio a cambio
de una contraprestación adecuada.
Ante ello sería interesante analizar la posibilidad
de implementar esquemas que ya existen en
países con mercados desarrollados, que
permitan a las empresas que cuentan con
acciones de inversión emitidas, a través de una
operación cuyos términos son revisados por la
autoridad competente, extinguir la totalidad de
dichos valores a un precio o contraprestación
justa.
CAPITAL MARKETS &
Necesaria reforma de la legislación para
facilitar la redención o canje de
acciones de inversión.
PRIVATE EQUITY
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