El bitcoin no matará al dólar

Por noah SmithJamie Dimon, el máximo responsable de JPMorgan, fustigó recientemente a bitcoin con términos inequívocos. ?No terminará bien?, dijo y calificó a la criptomoneda de ?fraude? y ?peor que los bulbos de tulipán?.¿Acierta Dimon? Depende. En al menos dos aspectos importantes, el bitcoin y otras criptomonedas probablemente no lograrán realizar los sueños de sus creadores y entusiastas. Es poco probable que den lugar a una revolución de moneda fuerte, y también es poco probable que suplanten monedas fiduciarias como medio de pago estándar. Pero eso no significa que no cambiarán al mundo.Muchos entusiastas del bitcoin creen que la moneda digital creará lo que equivaldría a un nuevo patrón oro. La lógica básica es que la cantidad de bitcoins en existencia es limitada, mientras que la cantidad de dólares no. La mera intuición dice que si se crea más de algo, su valor baja; en otras palabras, la emisión del banco central hace que el dólar pierda lentamente valor a través de la inflación. El gran economista Milton Friedman lo resumió diciendo que ?la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario?.Con miras a una elección entre una moneda que se deprecia lentamente y una moneda cuya oferta se mantiene permanentemente escasa, razonan los alcistas en bitcoin: ¿quién elegiría la primera? La disponibilidad de esta suerte de ?oro digital?, piensan, obligará a los bancos centrales a mantener baja la inflación para que el dólar y otras monedas fiduciarias sigan siendo competitivas. De lo contrario, todo el mundo se pasará al bitcoin, los bancos centrales se volverán impotentes y la inflación de todas maneras caerá. Es una hipótesis atractiva no solo para los defensores de la moneda fuerte sino también para los libertarios, quienes preferirían que el Estado no tuviera control sobre el valor de sus cuentas bancarias.Pero este pensamiento falla al menos en dos aspectos importantes. Primero, el número de bitcoins podrá ser limitado, pero el número de criptomonedas no. Constantemente se crean nuevas. Los primeros ejemplos fueron Dogecoin y Litecoin. Luego siguió Ether, una moneda que puede utilizarse en contratos inteligentes. Pero el verdadero auge se produjo cuando las empresas emergentes se dieron cuenta de que podían captar dinero creando sus propias criptomonedas y vendiéndolas a los inversores ?una innovación conocida como Initial Coin Offering, una salida a bolsa de moneda?.Hay actualmente casi 900 criptomonedas conocidas en...

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