BCE debe hallar equilibrio entre crecimiento y ajuste

Las dos mayores tareas a nivel de la política que tiene por delante Mario Drgahi para este año corren el riesgo de entrar en conflicto.

El presidente del Banco Central Europeo participó en Fráncfort de la primera reunión del 2014 para fijar la tasa con una lista de tareas que incluye apoyar la recuperación en el bloque monetario de 18 países y llevar a cabo una revisión de los balances generales de sus mayores prestamistas. El riesgo es que los bancos reduzcan aún más sus préstamos, desbaratando una reactivación económica ya frágil, para evitar que les ordenen recaudar más capital. "La evaluación bancaria del BCE tendrá un efecto de arrastramiento sobre los préstamos crediticios, provocando un deterioro en una situación de por sí mala", dijo Ebrahim Rahbari, de Citigroup INC., en Londres.

Este dilema pone de relieve el desafío que implica exigir al BCE que asuma múltiples responsabilidades después de que los políticos le confiaron la supervisión de un sistema bancario que estuvo a punto de hacer caer el bloque monetario hace dos años. Draghi debe ahora equilibrar su promesa de flexibilizar, si es necesario, la política moneraria, con una garantía de que la liquidez no se utilizará para cubrir las brechas de...

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