?La amenaza de quiebra es lo que hace que los mercados funcionen?

Por lars peter hansenPremio Nobel de Economía en el 2013 y Profesor de la Universidad de ChicagoDurante su visita a nuestro país esta semana, pudimos entrevistar a Lars Peter Hansen, quien recibió el Premio Nobel de Economía en el 2013.El matemático y economista vino invitado por el Consorcio de Investigación económica y social (CIES) y por la Universidad del Pacífico, que lo nombró profesor honorario de la casa de estudios.En la entrevista, conversamos con él sobre los retos que existen para los hacedores de políticas e investigadores para conocer mejor la relación existente entre la macroeconomía y el sistema financiero, su opinión respecto a los cambios regulatorios hechos tras la crisis financiera del 2008 y lo que debería hacer la Fed con la política monetaria.Tras la crisis financiera del 2008, ¿qué lecciones quedaron para los hacedores de políticas e investigadores?Creo que tanto desde un punto de vista académico como desde un punto de vista de políticas públicas, la última crisis financiera ha dejado a los investigadores un reto para dar nuevas ideas sobre cómo impactan los choques financieros en la macroeconomía. Asimismo, creo que también ha retado a las autoridades a ver cómo se debe hacer la regulación financiera prudencial.¿Y usted cree que ya se ha logrado un consenso sobre cómo se debe hacer la regulación?Yo todavía veo un proceso de descubrimiento de cuál es la mejor manera para realizar la regulación financiera. Ello tiene muchos retos , en parte debido a la cooperación internacional coordinada, entre otras cosas. Y también es retador porque aún no hay un conocimiento completo de cuándo las turbulencias financieras son transmitidas a la actividad económica de los países. Dicho conocimiento es aún incompleto y aún estamos tratando de entenderlo mejor.¿Qué cosas cree que se han hecho bien y qué otras falta mejorar?Creo que hemos aprendido mucho de la crisis. Aunque creo que no hemos aprendido muy bien las mejores prácticas sobre los mercados inmobiliarios y las prácticas de préstamo. Durante la crisis, inclusive el gobierno incentivó los préstamos para vivienda a personas cuya capacidad de pago en ese entonces no estaba nada clara. Sin embargo, creo que eso no se repetirá en el futuro. ¿Cree que la regulación del sistema financiero en Estados Unidos está bastante mejor tras la crisis?Con respecto a ese tema, creo que hubo un apresuramiento para poner regulación financiera. Y hay varios aspectos en los que se debe poner un...

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