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¿Se abre la brecha?

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Por Carlos Adrianzén. Decano de la Facultad de Economía de la UPC

Si hay un indicador sobre el cual los economistas peruanos nos hemos referido –recurrente y justificadamente– con desazón y preocupación, esta es la brecha externa. La brecha externa o saldo en la cuenta corriente, componente de nuestra balanza de pagos, nos indica si las exportaciones (ventas al exterior) resultan mayores –o menores– que las importaciones (compras del exterior) de bienes y servicios. Existe un déficit o brecha, cuando ingresan menos divisas por exportaciones que las que están saliendo por importaciones; y hay que financiar el hueco. Este se puede cubrir de las reservas internacionales o puede solventarse por los ingresos de divisas al país por operaciones de deuda o por influjos de inversión extranjera.

Esto no es todo lo que usted debe saber. Una brecha externa implica gastar por encima de nuestras posibilidades. Es decir, que la producción resulte menor a la demanda interna. Este exceso de gasto puede ser virtuoso (si es generado por un auge de la inversión privada, porque dará divisas futuras). Por ejemplo, una brecha externa asociada con inversiones mineras es una bendición. Pero hay de las otras: las que normalmente genera el gasto fiscal desproporcionado. No ha existido crisis significativa en nuestro país que no haya estado asociada con una pachanga gubernamental. El gobierno de turno infló el gasto estatal o la oferta de liquidez por encima de lo que producíamos hasta que reventásemos con severas devaluaciones y ajustes después. Tantas veces hemos repetido estos errores que resulta sano desconfiar. Y es que nunca en nuestro país hemos tenido una brecha externa más deficitaria en dólares constantes que la que acabamos de cerrar el 2012. Un déficit de 7.136 millones de dólares corrientes (unos 5.788 dólares constantes...

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