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tipo de cambio, volatilidad y depreciación

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Vincent

Por melvin escuderoCEO de El Dorado Investments y presidente de CFA Society PERÚEn estos días, los ahorristas, inversionistas y ciudadanos de a pie se preguntan qué pasará con el dólar, si seguirá subiendo o volverá a caer. Estas dudas son válidas si consideramos que muchos bienes y obligaciones en el Perú se denominan en dólares americanos como las viviendas, autos, maquinaria y equipo, créditos de consumo y comerciales, entre otros.Esta situación es hoy muy común en el mundo porque desde hace siete años se han observado enormes fluctuaciones de las divisas como consecuencia de muchas intervenciones de los bancos centrales de los países desarrollados implementando políticas monetarias con masivas inyecciones de liquidez en los mercados. Luego de EE.UU., se sumó Japón y esta semana lo hizo finalmente Europa, de modo que su banco central sorprendió a los mercados anunciando la inyección de dinero más grande de su historia. En los tres casos la justificación de estas medidas extremas ha sido evitar a toda costa la deflación (caída de precios) y mejorar el financiamiento de la actividad empresarial con abundante crédito disponible a tasas de interés muy bajas en el corto, mediano y largo plazos para generar una recuperación del crecimiento y una reducción de los altos niveles de desempleo. Esta medida monetaria reactivadora inundará de euros los mercados creando excesos de oferta y generando una depreciación importante (la pérdida del valor en 10 meses ha sido de 20%), lo que afecta el patrimonio de los inversionistas pero mejora la competitividad de las exportaciones y ayuda con la reactivación de la economía.Sin embargo, estas masivas inyecciones de liquidez generan turbulencias en los mercados de activos con subidas o bajadas pronunciadas, lo que incrementa la volatilidad (variabilidad de precios)...

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