De la tecnología blockchain a la economía del token
| Autor | María Nieves Pachecho Jiménez |
| Cargo | Profesora Doctora Acreditada, Titular en Derecho Civil, Universidad de Castilla-La Mancha (España). Código ORCID: 0000-0002-9062-2342. Correo electrónico: marianieves.pacheco@uclm.es |
| Páginas | 61-87 |
* Profesora Doctora Acreditada, Titular en Derecho Civil, Universidad de Castilla-La Mancha (España).
Código ORCID: 0000-0002-9062-2342. Correo electrónico: marianieves.pacheco@uclm.es
https://doi.org/10.18800/derechopucp.201902.003
De la tecnología blockchain a la economía del
token
From the Blockchain Technology to the Token Economy
MARÍA NIEVES PACHECO JIMÉNEZ*
Universidad de Castilla-La Mancha (España)
Resumen: El objeto de este estudio es aproximar al lector a una serie de
conceptos cada vez más habituales en el día a día y en imparable desarrollo,
como es el caso de la tecnología blockchain, los tokens, las ICO (ofertas iniciales
de moneda) o las DAO (organizaciones autónomas descentralizadas). Así,
el proceso de «tokenización», basado en representar de manera abstracta un
valor a través de la cadena de bloques, supone una innovación trascendental
en ámbitos como el financiero o el societario. Entran, pues, en escena las
ICO, las cuales ofrecen una nueva vía de financiación empresarial mediante
la venta en línea de activos criptográficos, o las DAO, entidades gestionadas
de manera descentralizada a través de smart contracts por titulares de tokens.
Asimismo, se pondrán en valor sus innegables utilidades, pero también se
analizarán los problemas prácticos a los que se enfrentan estas novedades
tecnológicas, siendo el principal de ellos la incertidumbre regulatoria.
Palabras clave: blockchain, token, ICO, DAO, innovación, economía digital,
regulación
Abstract: The aim of this research is to bring the reader closer to several
concepts that are becoming more common day by day, and which find
themselves in unstoppable development, such as blockchain technology,
tokens, ICO (Initial Coin Offerings) or DAO (Decentralized Autonomous
Organizations). Thus, the process of «tokenization», based on abstractly
representing a value through the blockchain, is a transcendental innovation
in areas such as the financial or the corporate spheres, where ICO
—introducing a new business financing channel through the online sale of
cryptographic assets— or DAO —entities managed in a decentralized way
through smart contracts by tokens holders— come onto the scene. Likewise,
their undeniable utilities will be enhanced, but the practical problems faced
by these technological developments will also be analyzed, being the main one
the regulatory uncertainty.
Key words: blockchain, token, ICO, DAO, innovation, digital economy,
regulation
N° 83, 2019
diciembre-mayo
pp.61-87
MARÍA NIEVES PACHECO JIMÉNEZ
62
Derecho PUCP, N° 83, 2019 / ISSN 0251-3420 / e-ISSN: 2305-2546
CONTENIDO: I. INTRODUCCIÓN.– II. LA TECNOLOGÍA BLOCKCHAIN.–
III. LOS TOKENS.– III.1. CONTEXTUALIZACIÓN.– III.2. CONCEPTO DE TOKEN.–
III.3. LAS ICO O INITIAL COIN OFFERINGS.– III.3.1. CONCEPTO, UTILIDAD,
FUNCIONAMIENTO Y RIESGOS.– III.3.2. LA INCERTIDUMBRE REGULATORIA.–
III.4. LAS DAO O DECENTRALIZED AUTONOMOUS ORGANIZATIONS.–
IV. CONSIDERACIONES FINALES.
I. INTRODUCCIÓN
El término blockchain no será del todo desconocido para los lectores,
habida cuenta de su imparable avance en el entorno socio-económico
y de los variados estudios presentados en monografías y artículos
doctrinales al respecto. Si bien en un principio se antojaba como propio
de perfiles avezados en tecnología, lo cierto es que cada vez resulta más
habitual en el lenguaje cotidiano, alejándose de esa especie de limbo
tecnológico y acercándose a ámbitos más comunes (por ejemplo,
logística en empresas1, trazabilidad de alimentos2, mantenimiento de
registros médicos3, sistemas de pago4, etcétera).
Aunque este trabajo no se centra en el análisis pormenorizado de la
tecnología blockchain, sí es necesario partir de unas ideas básicas que
permitan desarrollar el elemento clave de esta investigación, esto es,
el token o «unidad de valor que una organización [o entidad privada]
crea para gobernar su modelo de negocio y dar más poder a sus usuarios
para interactuar con sus productos o servicios» (Mougayar, 2016, p. 24).
1 Lo cierto es que las principales características del blockchain pueden ser muy útiles en las cadenas
de suministro (Dickson, 2016). Hoy en día, el sistema de gestión de las cadenas de suministro
adolece de falta de eficiencia y transparencia, sobre todo al intentar integrar convenientemente a
todos los actores involucrados. Para solventar esas dificultades, la tecnología blockchain permitiría a
las compañías de logística «almacenar de forma segura y monitorizar toda la información relacionada
con un envío, creando un rastro permanente e inalterable de eventos», lo que redundaría en mayor
transparencia, rastreabilidad y eficiencia, así como en la prevención de falsificaciones y robos, y
en la reducción de costes y errores humanos (ver «Blockchain: la revolución llega a la cadena de
suministro», 2018).
2 En España, la compañía Carrefour ha lanzado el primer sistema de trazabilidad alimentaria
blockchain en el pollo campero criado sin tratamientos antibióticos. Así, y atendiendo a su nota
de prensa, se ha convertido en «pionera en la utilización de esta tecnología de almacenamiento
y transmisión de información, que permite seguir el rastro de un artículo en todas las etapas de
producción, transformación y distribución, alcanzando los máximos niveles en seguridad alimentaria»
(«Carrefour lanza el primer blockchain alimentario en España», 2018).
3 El Hospital de la Universidad Médica de Taipei lanzó en 2018 una plataforma blockchain para mejorar
el mantenimiento de registros médicos. Se trata de la Healthcare Blockchain Platform, desarrollada
con los objetivos de apoyar la política del sistema médico jerárquico del Gobierno, mejorar los
servicios de derivación de pacientes e integrar redes de atención médica individuales para permitir a
las personas acceder a sus registros médicos de una manera más fácil (Alexandre, 2018).
4 Blockchain permite registrar cualquier tipo de transacción financiera, no solo dineraria, ya que también
se pueden registrar bonos, acciones, transferencias de propiedades y derechos u obligaciones
(Larreina, Gómez & Pertusa Santos, 2017). El 23 de marzo de 2018, Banco Santander reflejaba
su apuesta por el blockchain cuando sus propios accionistas votaron «mediante esta tecnología
las propuestas de su Consejo de Administración». Pasado un año, blockchain ha devenido en
pieza fundamental de la estrategia digital de la entidad, «que actualmente es socio fundador de la
Enterprise Ethereum Alliance (EEA), junto con otros grandes bancos internacionales y empresas
y, simultáneamente, también de Alastria, red blockchain específica de España». La consultora
tecnológica IDC ha facilitado unos interesantes datos: «si en 2017 el uso de blockchain por el sector
financiero era del 4%, en el año 2019 será del 60%; y en 2020, al menos el 20% de todas las
transacciones mundiales incorporarán algún tipo de blockchain” (Huete, 2019).
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