?¿Salimos de la crisis internacional... realmente??

Por Juan José Marthans (*)En el contexto de la actual crisis financiera internacional existen dos temas que preocupan al ámbito empresarial peruano. El primero, el impacto que sobre los emergentes y nuestra economía podría derivarse de la decisión, de parte de la FED, de eliminar la flexibilización de su frente monetario. El segundo, asociado a entender si los signos de reactivación estadounidense son o no permanentes. Al parecer, estamos experimentando una nueva manifestación de la crisis internacional más que, como mediáticamente se vende, una solución real de la misma. Algunas reflexiones:Primero, los capitales internacionales se han anticipado, en extremo, a un alza de las tasas de interés y a un reacomodo favorable en la dinámica productiva estadounidense. El resultado lo vemos en la repentina salida de capitales, la depreciación de nuestras monedas, la pérdida de RIN, la volatilidad en nuestro frente bursátil, preocupaciones en torno a un posible rebrote inflacionario y, como respuesta, el alza de las tasas de interés en el frente de los emergentes. Es claro que la crisis internacional solo está tomando una nueva forma.Segundo, mientras no se solucione el problema del sobreendeudamiento en Norteamérica, Europa y Japón, la crisis no habrá terminado. Adicionalmente, el magro crecimiento estadounidense de alrededor del 2% para este año, no constituye una señal contundente que nos permita pensar que lo peor ya pasó. En Estados Unidos, nunca antes se realizó un esfuerzo tan grande desde el punto de vista monetario y fiscal, para tener un resultado tan pobre en materia de reactivación.Tercero, desde el rompimiento de Bretton Woods en 1971, Estados Unidos ha financiado gran parte de su gasto colocando, a partir de sus recurrentes y seculares déficits externos y fiscales, alrededor de dos terceras partes de su dinero fuera de su ámbito geográfico. Esa es la razón por la que no han tenido inflación y exportaron gran parte de sus problemas mediante la depreciación de su...

Para continuar leyendo

Solicita tu prueba

VLEX utiliza cookies de inicio de sesión para aportarte una mejor experiencia de navegación. Si haces click en 'Aceptar' o continúas navegando por esta web consideramos que aceptas nuestra política de cookies. ACEPTAR